币盛汇：老夏讲堂之KDJ指标的基础知识及战法解析，投资入门（第五期）
币界里一名个投资者想要靠自己的交易来获得比较稳健的盈利，那么高超的技术技巧和良好的心态习惯缺一不可，技术靠学习，心态则要靠培养。心态在我看来，我们就是要将恐惧转化为谨慎，将痛苦转化为信息，将错误转化为启示，将欲望转变为事业。技术靠逐步的学习，下面大家可以跟随老夏讲堂迈出第五步，来了解一下什么是KDJ指标及其战法运用解析：（文中插图来源自网络）
1、KDJ指标又叫随机指标，是一种相当新颖、实用的技术分析指标，它起先用于期货市场的分析，后被广泛用于股市的中短期趋势分析，是期货和股票市场上最常用的技术分析工具。
随机指标（KDJ）由George C．Lane创制。它综合了动量观念、强弱指标及移动平均线的优点，用来度量其脱离价格正常范围的变异程度。根据统计学原理，通过一个特定的周期(常为9日、9周等)内出现过的最高价、最低价及最后一个计算周期的收盘价及这三者之间的比例关系，来计算最后一个计算周期的未成熟随机值RSV，然后根据平滑移动平均线的方法来计算K值、D值与J值，并绘成曲线图来研判价格走势。
随机指标主要有KD、KDJ、SKDJ三种：
KDJ与KD的区别仅仅在于多了一条J线，提示价格在短期内超买超卖现象；
SKDJ是随机指标的一种，只是KD指标是属于较快的随机波动，SKDJ线则是属于较慢的随即波动；
随机指标基础运用的核心原则：根据不同的行情节奏选择不同的随机指标，在行情波动较快的时候选用常见的KDJ指标，在行情运行平缓时期选用SKDJ指标。
2、随机指标KD
（1）K与D值永远介于0－100之间，D值在70以上时，行情呈现超买现象。D值在30以下时，行情则呈现超卖现象。
（2）当K值大于D值，显示目前趋势是向上涨，因此K线向上突破D线时，为买进信号。当D值大于K值，显示趋势是向下跌，因此K线向下跌破D线，为卖出信号。
（3）KD指标不仅能反映出市场的超买超卖程度，还能通过交叉突破发出买卖信号。但若这类交叉突破在50左右发生，走势又陷入盘整时，买卖信号可视为无效。K线与D线的交叉发生在70以上或30以下，才有效力。如果KD金叉发生在20以下是最佳做多看涨买点；如果KD死叉发生在80以上是最佳做空看跌买点。
（4）随机指标KD比较适合活跃的震荡行情，如交易量比较活跃价格波动区间比较大的主流币。
（5）当随机指标与价格出现背离时，一般为转势的信号。中期或短期的走势有可能已见顶或见底。
（6）当K值和D值上升或下跌的速度减弱，倾斜度趋于平缓是短期转势的预警信号。
如果KD金叉发生在20线以下是最佳看涨买点；
如果KD死叉发生在80线以上是最佳看空买点；
3、随机指标KDJ
KDJ指标考虑的不仅是收线价，而且有近期K线的最高价和最低价，这避免了仅考虑收线价而忽视真正波动幅度的弱点。
KDJ计算公式的推导过程如下所示：
（1）计算RSV，RSV称为“未成熟随机值”，代表目前收盘在9日行情中的强弱位置值。
【AX=当前收盘价-9天以来的最低价，BX=9天以来的最高价-9天以来的最低价，RSV=AX/BX×100，】
或计算公式为：9日RSV=（C－L9）÷（H9－L9）×100式中，C为第9日的收盘价；L9为9日内的最低价；H9为9日内的最高价。
（2）计算K、D、J
K=2/3×前一日K+1/3×RSV【RSV的3日移动平滑平均数(EMA)就是K值】
D=2/3×前一日D+1/3×K【K值的3日移动平均数就是D值】
J=3D-2K【J指标是个辅助指标，J的实质是反映K值和D值的乖离程度，从而领先KD值找出头部或底部。J值范围可超过100。】
第一次计算时，前一日的KD皆以50代替随机指数以K,D,J三个符号表示。
随机指标KDJ的应用法则：
（1）K值高于80超买区时，短期币价容易向下回档，K值低于20超卖区时，短期币价容易向上反弹；
（2）K值在20左右水平，从D值右方向上交叉D值时，为短期看涨信号；
（3）K值在80左右水平，从D值右方向下交叉D值时，为短期看跌信号；
（4）J值>100时，币价容易形成短期头部，J值<100时，币价容易形成短期底部；
（5）KDJ波动于50左右时，其任何信号参考作用不大；
（6）背离现象：币价创新高或新低，而KD未有此现象，亦为反转的重要前兆；
（7）K值形成一底比一底高的现象，并且在20左右的低水平，由下往上连续两次交叉D值时，币价涨幅会较大；
（8）K值形成一顶比一顶底的现象，并且在20左右的高水平，由下往上连续两次交叉D值时，币价跌幅会较大；
（9）J值在短期内连续三次上穿0线，将是重要的看涨信号；J值在短期内连续三次跌穿100线，将是重要看跌信号；
4、慢速随机指标SKDJ
（1）同正常的随机指标一样，慢速随机也产生K线和D线，慢速随机有超买和炒卖的区域。80为超买区域，20为超卖区域。指标大于80时，回调几率大；指标小于20时，反弹几率大；
（2）K在20左右向上交叉D时，视为看涨信号；
（3）K在80左右向下交叉D时，视为看跌信号；
（4）SKDJ波动于50左右的信号，其参考作用不大；
（5）SKDJ比较适合用于短线，由于它不易出现抖动的杂讯，涨跌点信号较KD明确，SKDJ线之K值在低位出现与指数背离时，应作看涨信号，尤其是K值第二次超越D值时；
当K值由小于D值变成大于D值，即K线由下向上突破D值时形成的交叉为金叉，是看涨信号，如果金叉在25以下发生时较准确可靠；
当K值由大于D值变成小于D值，即K线由上向下跌破D线时形成的交叉为死叉，是看跌信号，且死亡交叉在75以上发生时较为准确可靠；
K、D线在50左右发生金叉且币价走势长时间处于震荡时，交叉信号的可靠性较低，不过，在主升浪行情的回调中，K、D线在50左右发生金叉应是有效的。
K、D线在高位两次形成死叉，且顶背离也与之同时出现时，预示后市要暴跌；
K、D线在低位两次或多次形成金叉，且底背离也与之同时出现时，预示后市要暴涨；
当币价创新高，而K、D值不配合创新高，即币价一峰比一峰高，而K、D双线却一峰比一峰低，为顶背离，是看空信号；
当币价创新低而K、D值不配合创新低，即币价一底比一底低而，K、D值却一底比一底高，为底背离，一般是看涨信号；
值得注意的是顶背离信号比底背离信号可靠性更高更准确。
如是在极强势的多头市场或空头市场里，K、D值易在高位或低位形成钝化现象，即币价再上涨或下跌而K、D值变化均不大，这是大势走向极强或极弱的表现。这时必须结合移动平均线、RSI、MACD等综合研判；
K、D线上行或下行斜率的陡直或平缓，往往预示上涨或下跌力度的强弱；
K、D线发生倾斜度趋于平缓时，是一种示警信号，往往预示行情可能有变，投资者应提防随时发生反转。如果K、D线已经发生反转，则行情往往会随之产生变化；值得注意的是K、D线线斜率的变化与转折，会首先从J线上表现出来。
随机指标的K线需要和趋势线结合分析，趋势线就是指随机指标K线的两个以上高点或两个以上低点的连线，趋势线分为支撑线与阻力线。
（1）支撑线就是K线的两个低点连线，当第三个低点不能跌破时是反弹信号；
（2）阻力线就是K线的两个高点的连线，当第三个高点不能向上突破时是下跌信号；
D线所处位置具有非常重要的研判价值，多数具有决定性的信号则出现在D值大于80或在20左右甚至更低时，而中位区域即40－60间的信号通常意义不大。
J线反映的是K、D值之间的乖离程度，其作用就领先找到头部或底部
（1）当J值大于100特别是大于110以上时，币价在创新高后一般都会回调或反转下跌或至少收上影线较长的K线；
（2）当J值小于0特别是小于-10以下时，币价在创新低之后一般会反弹或反转上涨或至少收下影线较长的K线；
5、什么是指标钝化：
KDJ指标比KD指标多了一个“J”——这并非多余，但许多投资者使用该技术指标时，经常用的是KD指标而不是KDJ指标。只使用KD指标的话，投资者使用过程中就会失去“宝贵”的机会。“J”实际上与威廉指标具有类似功能，具有很重要的作用。同时“J”更灵敏，领先于“K”和“D”。此外，“J”还有一个状态，即“钝化”。笔者认为“钝化”并不是给出投资者以“超买”可以做空或“超卖”可以做多的信号，相反，说明了前期多头（或空头）力量的持续累积效用，而这股力量还将在未来会有所“释放”，从而令币价再创新高（新低），或在整理过程中产生明显抵抗性的反复价格波动。
例如KD指标仅是简单的上行，而通过KDJ指标可以看到，“J”持续处于高位“钝化”状态，这说明前期的反弹多头势中，多头力量持续累积，并将在后期“释放出来”，推动价格继续高涨，从而创出新高。因此这个位置“J”的“钝化”告诉投资者，不仅不能做空，反而还应该继续做多。这种“钝化”状态和功用，KD指标和威廉指标是没有的。
指标的钝化并不表示币价会停止上涨，如果投资者因为指标高位钝化而过早减仓或平仓的话，往往会错失一轮牛市行情。而在熊市中，低位钝化也不能表示行情的止跌。虽然随机指标的背离与钝化现象类似，但是行情演变的结果却截然不同，背离意味着行情将出现转折，而钝化则意味着行情仍然有可能延续原有的方向发展。为了能更加准确的研判趋势的发展方向，当指标钝化时，投资者需要结合中线指标MACD来分析。随机指标开始高位钝化时MACD仍然在向上移动表明上扬的动能依然存在
一般较为有用的方法是“一停，二看，三通过”的投资原则：就是随机指标第一次形成金叉的时候，投资者不宜立即操作，而是应该等待观望；当随机指标出现第二次金叉的时候，投资者就可以看指标交叉位置的高低以及交投的量能情况等因素，来决定是否入场。如果金叉出现的位置都是在25以下，而成交量有效放大的，则可以介入做多，反之，则继续等待观望。当随机指标在短时间内在同一位置出现第三次金叉，并且指标和币价之间形成底背离的，预示后市将出现急升行情，投资者可以做多。对于随机指标在高位出现死叉的也可以采用这种方法，只不过死叉出现的位置在75以上时更加有效。
1、一般应用
随机指标的单一指标线分析原理的运用，随机指标包括三种指标线，分别是K、D、J线，每种指标线的分析原理是不同的。
（1）随机指标的K线需要和趋势线相结合分析。趋势线就是指随机指标k线的两个以上高点或两个以上低点的连线，可以分为支撑线与阻力线。当指标k线不能跌破支撑线时是买进信号；当指标K线不能向上突破阻力线时是卖出信号；
（2）D线是用于超买超卖分析，D线所处位置具有非常重要的研判价值，多数重要的顶、低位置是出现在D值大于80或小于20的区域中，通过对D值的分析，可以明确行情发展的阶段；
（3）反映灵敏的J线用于短线操作。J线可以反映出K、D值之间的乖离程度，能够领先寻找到短期头部或底部。当J值大于100特别是110以上时，币价在创新高后一般容易出现调整；当J值小于0特别是小于－10时，币价在创新低之后一般容易出现反弹；
2、与周线图结合
运用周线随机指标研判趋势的核心原则：周线KDJ指标对于行情的见底和见顶有明显的提示作用，据此波段操作可以避免频繁操作，并争取利润最大化。随机指标KDJ比较适合活跃的震荡式行情，当行情处于直线涨或跌的单边走势时，日线级KDJ会常常出现钝化，应改用MACD等中长指标；当币价短期波动剧烈，日线级KDJ反应滞后，应改为CCI、ROC等指标。而对于中长期市场行情的判断则需要使用周线的KDJ指标。
需要提示的是：一般周J值在超卖区V形单底上升，说明只是反弹行情，形成双底才为可靠的反弹行情；但J值在超买区，单项也会有大幅下跌的可能性，所以应该提高警惕，此时应结合其他指标综合研判；但当处在牛市时，J值在超买区盘中一段时间后，币价仍会大幅上升。
当周线KDJ指标的J线从负值到＋10时，并且KD形成金叉时，为近期行情的相对底部区域；当周线KDJ指标的J线从100以上下降到90以下时，并且KD形成死叉时，为近期行情的阶段性顶部位置。
从理论上来讲，KDJ是短线指标，尤其J线比K、D线更为敏感，但应用到周k线上时，该指标就具有一定的中线效果，敏感性和稳定性得以兼顾，所以，这种方法用于中短线比较准确。
由于周线指标作为中期指标，不容易制造诱导，因而在研判趋势时应用周线KDJ指标往往效果更佳，当周线KDJ指标两次或两次以上发出金叉或死叉时，往往能预示MACD等跟随发生金叉死叉，从而提前预示重要趋势的降临，这对中长线投资者无疑极具意义。
传统的KDJ指标理论认为，当KDJ值在80以上是超买区，应当作卖出操作，而当KDJ值在20以下是超卖区，应当买进操作。事实上，以（24，3，3）为参数设置而成的KDJ指标的超卖区应当在10以下，而不是20，而超买区应当是在85以上，而不是80。
3、KDJ与MACD的联合运用
KDJ指标是一种超前指标，运用上多以短线操作为主；而MACD又叫平滑异同移动平均线，是市场平均成本的离差值，一般反映中线的整体趋势，这两种指标都是目前市场最常用的。理论上分析，KDJ指标的超前主要是体现在对币价的反映速度上，在80附近属于强势超买区，币价有一定风险；50为徘徊区；20附近则较为安全区域，属于超卖区，可以看反弹，但由于其速度较快而往往造成频繁出现的买入卖出信号失误较多；MACD指标则因为基本与市场价格同步移动，使发出信号的要求和限制增加，从而避免了假信号的出现。这两者结合起来判断市场的好处是：可以准确的把握住KDJ指标短线买入与卖出的信号。同时由于MACD指标的特性所反映的中线趋势，利用两个指标将可以判定股票价格的中、短期波动。总的来说，对于短期走势的判断，KDJ发出的买卖信号需要用MACD来验证配合，一旦二者均发出同一指令，则买卖准确率将较高。值得注意的是，当MACD保持原有方向时，KDJ指标在超买或超卖状态下，股价仍将按照已定的趋势运行。因此在操作上，投资者可以用此判断市场是调整还是反转，同时也可以适当的回避短期调整风险，以博取短差。
4、KDJ与BOLL的联合运行
KDJ指标是超买超卖指标，而布林线则是支撑压力类指标。两者结合在一起的好处是：可以使KDJ指标的信号更为精准，同时，由于价格日k线指标体系中的布林线指标，往往反映的是价格的中期运行趋势，因此利用这两个指标来判定价格到底是短期波动，还是中期波动具有一定作用，尤其适用于判断价格到底是短期见顶底，还是进入了中期上涨下跌，具有比较好的效果。
5、KDJ与均线的联合运行
在k线形态中，有一些可以预示底部反转的，如早晨之星、旭日东升、曙光初现、三阳开泰、上升三法等；而黄昏之星、乌云盖顶、三只乌鸦、高位连阴和长上影线等则预示顶部反转。如果把KDJ指标与这些k线形态综合使用，相互印证，则可提高决策的准确性。
KDJ有一个糟糕的缺陷：那就是KDJ指标在高位和低位的钝化现象。由于受计算机原理的限制，在价格上涨或下跌一段时间后，KDJ指标对币价的反映会变得极为迟钝，币价再度继续上涨或下降很多时，KDJ指标可能才稍微动一下，这就会给投资者的买卖决策提供不合实际的参考信号，也使得KDJ指标仅适合于在币价箱体运动时使用，一旦其成为黑马或反转下跌时，KDJ指标就会提示过早的逃顶或过早的抄底。
在调整行情中，随机指标的低位钝化提供了良好的买进时机；而在强势行情中随机指标的高位钝化不仅不是见顶信号，反而是买进和持有的依据。这种钝化现象成为KDJ指标发挥正常作用的“瓶颈”，长久以来，很多专业人士研究了多种解决KDJ钝化的方法。常见的是采用长周期的KDJ指标来消除钝化现象，如用周KDJ指标代替日KDJ，但是这并不能彻底消除KDJ的钝化现象，也有的使用月KDJ或季KDJ，虽然可以消除KDJ指标的钝化现象，可是，在时间上有较大的滞后性，而且，过场的分析周期也损坏了KDJ指标所擅长的中短期分析效果。还有的将KDJ指标作为图形分析对象，在面划趋势线；数波浪或研判w底，三重底和头肩底等形态。但是，KDJ指标由于钝化作用，在价格处于高低位时，线条已经走形。对一个因外力作用而变形的图线进行形态分析，已经没有什么参考价值。在强势行情中随机指标的高位钝化不仅不是见顶信号，反而是买进和持有的依据。
KDJ主要是利用价格波动的真实波幅来反映价格走势的强弱和超买超卖现象，在价格尚未上升或下降之前就发出买卖信号的一种技术工具。就敏感性而言，J最强，K次之，D最慢；而就安全性而言，J最差，K次之，D最稳定。
KDJ指标中，K值和D值的取值范围都是0－100，而J值的取值范围可以超过100和低于0，但在技术分析上KDJ的研判范围都是0－100。按一般划分标准，K、D、J这三值在20以下为超卖区，是看涨信号；K、D、J这三值在80以上为超买区，是看跌信号；K、D、J这三值在20－80之间为徘徊区，宜观望。
一般而言，50是KDJ指标重要的多空分界线。当K、D、J三值在50附近时，表示多空双方力量均衡；当K、D、J三值都大于50时，表示多方力量占优；当K、D、J三值都小于50时，表示空方力量占优。
1、KDJ指标的研判还可以从KDJ曲线的形态来分析。当KDJ指标曲线图形形成头肩顶（底）形态、双重顶（底）形态（即M头、W底）及三重顶（底）等形态时，也可以按照形态理论的研判方法加以分析。
（1）KDJ曲线在50上方的高位时，如KDJ走势形成M头或三重顶等顶部反转形态，可能预示走势由强转弱，币价即将大跌；如K线也出现同样形态则可确认，其跌幅可以用M头或三重顶等形态理论来研判。
（2）当KDJ曲线在50下方的低位时，如果KDJ曲线的走势出现W底或三重底等底部反转形态，可能预示着走势由弱势转为强势，币价即将反弹向上。如果K线也出现同样形态更可确认，其涨幅可以用W底或三重底形态理论来研判。
（3）KDJ曲线的形态中M头和三重顶形态的准确性要大于W底和三重底。
2、KDJ指标中的K、D、J线会出现两次或以上的“黄金交叉”和“死亡交叉”。
（1）当币价经过一段很长时间的低位盘整行情，并且K、D、J三线都处于50以下时，一旦J线和K线几乎同时向上突破D线时，表明市场即将转强，币价的跌势已经结束，将止跌上行，进行中长线建仓。这是KDJ指标“黄金交叉”的一种形式。
（2）当币价经过一段时间的上升过程中的盘整行情，并且K、D、J线都处于50附近徘徊时，一旦J线和K线几乎同时再次向上突破D线，并且成交量再度放出时，表明行情处于一种强势之中，币价将再次上涨。这是KDJ指标“黄金交叉”的另一种形式。
（3）当币价经过前期一段很长时间的上涨行情后，在涨幅已经很大的情况下，一旦J线和K线在高位（80以上）几乎同时向下突破D时，表明市场即将由强势转为弱势，币价将大跌。这是KDJ指标“死亡交叉”的一种形式。
（4）当币价经过一段时间下跌后，且向上反弹比较乏力时，各种均线对币价形成较强的压力时，KDJ曲线在经过短暂的反弹到80附近，但未能重返80以上时，一旦J线和K线再次向下突破D线时，表市场将在次进入极度弱势中，行情还将继续下跌。这是KDJ指标“死亡交叉”的另一种形式。
3、KDJ曲线的背离是指当KDJ指标的曲线图的走势方向正好和K线图的走势方向相反，分为顶背离和底背离两种。
（1）当股K线图上的走势一峰比一峰高，币价一直上涨，而KDJ曲线图上的KDJ指标走势是在高位一峰比一峰低，这叫顶背离现象。顶背离现象一般是行情将高位反转的信号，表明币价在中短期内即将下跌，是看跌信号。
（2）当K线图上的走势一峰比一峰低，币价在向下跌，而KDJ曲线图上的KDJ指标的走势是在低位一底比一底高，这叫底背离现象。底背离现象一般是行情将低位反转的信号，表明币价中短期内即将上涨，是看涨信号。
（3）在KDJ的背离中，顶背离的研判准确性要高于底背离。当币价在高位，KDJ在80以上出现顶背离时，可以认为行情即将反转向下，可以及时做空；而币价在低位，KDJ也在低位（50以下）出现底背离时，一般要反复出现几次底背离才能确认，并且投资者只能做战略建仓或短线投资。
4、K、D、J曲线运行的状态
（1）当J曲线开始在底部（50以下）向上突破K曲线时，说明行情的弱势整理格局可能被打破，币价短期将向上运动，投资者可以轻仓布局多单；
（2）当J曲线向上突破K并迅速向上运动，同时K曲线也向上突破D曲线，说明行情的中长期上涨行情已经开始，投资者可以加大布局多的力度；
（3）当K、D、J曲线开始摆脱前期窄幅盘整的区间并同时向上快速运动时，说明已经进入短线强势拉升行情，投资者应该坚定看涨；
（4）当J曲线经过一段快速向上运动的过程后开始在高位（80以上）向下掉头时，说明行情短期上涨过快，将开始短线调整；
（5）当K曲线也开始在高位向下掉头时，说明短期上涨行情可能结束，投资者可以逐步看跌做空；
（6）当D曲线也开始在高位向下掉头时，说明短期上涨行情已经结束，投资者可以直接看跌布局空单；
（7）当K、D、J曲线从高位同时向下运动，说明当前下跌趋势已经形成，投资者应坚决持空单观望。
5、KDJ曲线与K线曲线的配合使用
（1）当KDJ曲线与K线曲线从低位（KDJ值均在50以下）同步上升，表明行情中长期趋势向好，短期内币价有望继续上涨趋势，投资者应继续持有多单或逢低不居多单；
（2）当KDJ曲线与K线曲线从高位（KDJ曲线均在50以上）同步下降，表明行情短期内将继续下跌，投资者应继续持空单或逢高布局空单；
（3）当KDJ曲线从高位回落，经过一段时间强势盘整后再度向上并创出新高，而K线曲线也在高位强势盘整后再度上升创出新高，表明市场做多的动力依然较强，投资者可继续持有多单；
（4）当KDJ曲线从高位回落，经过一段时间盘整后再度向上，但到了前期高点附近时却掉头向下、未能创出新高时，而K线曲线还在缓慢上升并创出新高，KDJ曲线和K线曲线在高位形成了相反的走势，这可能就意味着市场做多的动力开始减弱，KDJ指标出现了顶背离现象。此时投资者应千万小心，一旦币价向下，应果断的出手多单；
（5）当KDJ曲线在长期弱势下跌过程中，经过一段时间弱势反弹后再度向下并创出新低，而K线曲线也在弱势盘整后再度向下创出新低，表明市场的下跌动能依然较强，投资者可继续持空单观望；
（6）当KDJ曲线从低位向上反弹到一定高度后再度向下回落，但回调到前期低点附近时止跌企稳、未能创出新低时，而K线曲线还在缓缓下降并创出新低，KDJ曲线和K线曲线在低位形成相反的走势，这可能就意味着行情的下跌动能开始衰弱，KDJ指标出现了底背离现象。此时投资者应密切关注行情动向，一旦币价向上就可以短线买入多单，等待反弹的出现。
6、KDJ指标运用法则
均线先行法则在实际市场研判中，币价一旦被中长期均线压制，KDJ无论怎么样金叉一般也只能做短线操作，切莫做长线投资。这是KDJ曲线使用的前提。若币价在长期均线下且远离均线，KDJ金叉时，行情有超跌反弹的可能，可作短线布局多单
作者：币盛汇
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